财(cái)联社5月17日讯（记者 闫(yán)军(jūn)）AI主线“鲸(jīng)落(luò)”，市场正(zhèng)在蓄(xù)力(lì)寻找(zhǎo)下一个方(fāng)向。

　　“我们现在(zài)对外输出市场观(guān)点(diǎn)会很谨慎，不再对外提明(míng)确主线(xiàn)，今年(nián)接下(xià)来的市场大概率(lǜ)是不好做了。”有基金公司人士向财联社记者表示，随着4月底上市公司年报一(yī)季报(bào)的披露，炒(chǎo)作(zuò)没有(yǒu)业绩的AI风险变高，而市场对有业(yè)绩支撑的新能(néng)源又提(tí)不起兴趣。

　　从(cóng)市场的情绪来看，同样如此，5月(yuè)16日(rì)的(de)市(shì)场亮色不多，沪指失守3300点，成交额低于9000亿元，近(jìn)5个交易日以来(lái)，市场成交额较前期(qī)明显萎缩(suō)，资金观望的情绪有所加重。北(běi)向资金16日净卖出34.01亿(yì)元，结(jié)束此前连续(xù)7个交易(yì)日(rì)净流入的(de)态势。

　　其中(zhōng)，人气(qì)板块AI批量跳(tiào)水无疑打击了市(shì)场的(de)信(xìn)心(xīn)。AI概念股持续低迷，高位(wèi)股集(jí)体大跌，浩瀚深度、剑桥(qiáo)科技、出(chū)版传媒(méi)、引(yǐn)力传媒等多股(gǔ)跌停，有投(tóu)资者开玩笑(xiào)建议(yì)“5月16日为人(rén)工(gōng)智能受难日，纪念人类第四(sì)次工业革命进程中，人工智能(néng)行情(qíng)开(kāi)启(qǐ)后(hòu)第一(yī)次全面(miàn)大溃败”。

　　今年另外一条主线(xiàn)中特(tè)估(gū)方(fāng)面，中字头个股震荡调整，中船(chuán)科技跌(diē)停，中科信(xìn)息跌超10％。反(fǎn)观新能源方(fāng)面，电力稍好，锂价“十连(lián)涨(zhǎng)”，但市场昙(tán)花一现，产业链上没有形(xíng)成(chéng)全面的行情反弹。

　　在(zài)存(cún)量资金的搏杀之下，从A股结构悲痛和悲恸的区别在哪，比悲伤更高级的词上看，AI、中特估(gū)和新能源(yuán)形成了(le)“三国对立”格局，轮流做“输血(xuè)包”。对于(yú)资金的轮番(fān)流动(dòng)，有(yǒu)投(tóu)资(zī)者表示，对(duì)“魏（中特估）蜀(shǔ)（新能(néng)源）吴（AI）”失望(wàng)了，很(hěn)想知(zhī)道芯片能不能成为“晋”。

　　平安基(jī)金经(jīng)理刘杰表示，近期(qī)悲痛和悲恸的区别在哪，比悲伤更高级的词引领市场的两大(dà)主题“中特估”及人工智能板块均出(chū)现(xiàn)调整，整体盘面主线不够清晰。但可(kě)以判断，随着(zhe)海外加(jiā)息(xī)节奏逐渐趋缓、国(guó)内稳增长促内需政(zhèng)策及货币(bì)政策(cè)的(de)推出，且(qiě)国内经济(jì)温(wēn)和复苏(sū)背景下，权(quán)益市场(chǎng)整体行(xíng)情(qíng)预(yù)计将继续向上修复(fù)。

　　对于市(shì)场风格，他进一步指出，目前(qián)市场风格阶段性可能(néng)将(jiāng)更加趋向(xiàng)均衡，中短(duǎn)期(qī)内(nèi)，人工智能、新能源、医药及中特估等(děng)板块(kuài)均有阶段(duàn)性的相对收益；而长期来看(kàn)，先进制造、新能(néng)源、TMT、消费(fèi)等行业中(zhōng)的核心资产仍将是持续关注(zhù)的(de)市场主线(xiàn)。

　　整(zhěng)个市场的亮(liàng)点在医药的反(fǎn)弹，三博脑科、何氏眼科(kē)、普瑞(ruì)眼科(kē)均创(chuàng)历史新高，有网友调侃：炒股费脑、费眼，不知挂脑科(kē)好还是挂眼科好？

　　最强主线(xiàn)“熄火”

　　年初(chū)以(yǐ)来，各大指数除创业板指外累计均有上涨，大(dà)消费(fèi)、大(dà)金融等板块首先迎来了基本(běn)面预期修复的(de)改善，而通信、计(jì)算机、传(chuán)媒(méi)等(děng)板块(kuài)也在人(rén)工智能等产业(yè)趋势(shì)变化的影响下出(chū)现了连续大涨。而低(dī)估(gū)值高股息(xī)为代表的“中特估”品种也走(zǒu)出了(le)连(lián)续上(shàng)涨行情。其(qí)中，尤以TMT最为吸睛又吸金。

　　以(yǐ)ChatGPT引(yǐn)领的TMT行情自(zì)去年底启动以来，成为市场最热主线，Wind数(shù)据显示，TMT自2022年12月23日(rì)至2023年4月13日期间涨幅达到31.23％，万得AI指(zhǐ)数则在4月4日达到年内最高(gāo)点，年内涨幅超(chāo)过(guò)60％。

　　AI板(bǎn)块翻倍股聚集，华(huá)夏中证动漫游戏ETF、华泰柏瑞(ruì)中证动漫(màn)游戏(xì)ETF等相关基(jī)金年内也(yě)短暂(zàn)出现过(guò)翻(fān)倍。不过随(suí)着行业交易拥(yōng)挤度升(shēng)至40％，基金(jīn)调仓至高(gāo)位后(hòu)，AI板(bǎn)块在4月开始回(huí)调，截至5月(yuè)16日(rì)，AI指数距离年内高点已(yǐ)经下(xià)跌超过13％，年内涨幅也(yě)收窄至39％。

　　AI连续调整四个交易(yì)日，热门(mén)个股批量跳水让追高的投资者(zhě)体验非常差，市场浮(fú)躁自(zì)然赚钱效应差。

　　有投资者表(biǎo)示，别人做量化学的是巴菲特(tè)滚雪球(qiú)，我(wǒ)们学的是(shì)“龙头战法”，龙头战法是啥？

　　有网友给出通俗易懂的解答：宁愿被强者打得头破血流(liú)，也不愿与弱者共舞。这(zhè)是整个龙(lóng)头(tóu)战法体系里面的核心，就是拥(yōng)抱强势(shì)股(gǔ)，永远拥抱强势股(gǔ)，即(jí)使(shǐ)亏钱也要亏给强势(shì)股，追求的是暴利。

　　回到基金收益率(lǜ)上，此前翻倍动漫游(yóu)戏主题ETF迅速(sù)回撤(chè)，距离最高收益率已(yǐ)经(jīng)回撤(chè)近20个百分点。

　　Wind数据显示，截至(zhì)5月15日，华夏中证动漫游戏ETF回报率依然最高，为81.31％，近一周回报率为(wèi)-10.78％，周回报率跌幅超过10％的还有(yǒu)华泰(tài)柏(bǎi)瑞、国泰中证动(dòng)漫(màn)游戏ETF。此(cǐ)外国泰中证沪(hù)港深动(dòng)漫游戏ETF、银华体育文化(huà)单周跌幅也超过9％，全市场单(dān)周跌幅超过8％的有27只基金，集中在(zài)动漫游戏、传(chuán)媒、娱乐文化、智慧(huì)生(shēng)活等相关主题上。

　　新能源基金周最高“回血”超(chāo)10％

　　锂电池领涨(zhǎng)似(shì)乎“一日游”，在5月16日，新能(néng)源板块没有能延续周一(yī)的强势。从(cóng)多家公(gōng)募基金观点反馈来看(kàn)，不论是从基本(běn)面、还是(shì)估值，新能源的暗黑时刻(kè)已经(jīng)过(guò)去。新能源产业自2022年7月开始长达(dá)11个(gè)月的(de)调整(zhěng)周期，板块龙头公(gōng)司去年下(xià)跌超(chāo)过40％，调(diào)整(zhěng)幅度(dù)与时间都已经十分充分(fēn)。

　　尽管(guǎn)反弹的基础已经具备(bèi)，但是面(miàn)对中特估的政策红利与AI的无限想象空间(jiān)，新能(néng)源距(jù)离(lí)真(zhēn)正的反(fǎn)弹似乎总(zǒng)是(shì)缺乏(fá)“临(lín)门一脚(jiǎo)”。

　　从基金表(biǎo)现来看，这一趋(qū)势(shì)正在(zài)慢(màn)慢聚(jù)力。从近一周基金回报(bào)率来看，排名靠前(qián)的(de)均为重仓新能源，比如国投瑞(ruì)银先进制造、长(zhǎng)安裕盛、国(guó)投瑞银产业趋(qū)势和长安鑫禧涨幅超过10％。从近一周回报率首尾基(jī)金(jīn)来看(kàn)，华夏中证动漫游戏ETF与国投瑞银先进制(zhì)造之间(jiān)收益差额超过(guò)20％。

　　机构直言市场处于“战略僵持阶段的乱战”

　　16日下午，一份某(mǒu)公募(mù)基(jī)金交(jiāo)流的纪要在市场上流出，直(zhí)言经济缓慢复苏中，还没有主线出(chū)现，当(dāng)前(qián)市(shì)场(chǎng)更需要信心。

　　港股向来有“五绝六穷七翻(fān)身”的(de)说法，在5月政(zhèng)策(cè)、业(yè)绩处于相对真(zhēn)空期，市场很难有(yǒu)好的表现。当下A股同样如此。创(chuàng)金合信首席经(jīng)济学家魏凤春表(biǎo)示，对市场的(de)整体观点是大概率(lǜ)市(shì)场(chǎng)处于“战略(lüè)僵持阶(jiē)段的乱战”，5月交易机会(huì)可能更(gèng)均衡、但也更脆弱，当前可能(néng)是(shì)一个(gè)布局的好阶段(duàn)，而未必(bì)会是收获的阶(jiē)段，投资者需要多一点耐(nài)心。市场可能继续对一季报定价，短期市场的核心矛盾在于缺(quē)乏特别明显(xiǎn)的亮点。

　　魏凤春提醒投资者，虽然看(kàn)好TMT和中特估全年的投(tóu)资机会，但是短期游戏传媒(méi)和中特估与其他板块分化较为(wèi)极致，也是(shì)不争(zhēng)的事实(shí)，提醒(xǐng)投(tóu)资者这两个板块短期(qī)可(kě)能的风(fēng)险。从(cóng)策略角度(dù)看，魏(wèi)凤春表示，投资者(zhě)需要高度悲痛和悲恸的区别在哪，比悲伤更高级的词重视交易的灵活(huó)性。策略的整体包(bāo)括(kuò)趋势、结构(gòu)与(yǔ)节奏，反弹带(dài)来的是节奏的变化，不是趋势和结构(gòu)的变化。

　　此外，博时基(jī)金表示，16日发布的4月经济(jì)指标显示，4月(yuè)份(fèn)国内服务业和消费恢复相(xiāng)对(duì)较快，我国经济运行总体(tǐ)延续修(xiū)复的态势、但修复的基(jī)础仍需继续(xù)巩(gǒng)固。货币政策(cè)依(yī)然延续前(qián)期(qī)稳(wěn)健偏宽松的基调(diào)，流动性也维持合理充裕的态势。当(dāng)前(qián)市场对央行后续采取降(jiàng)息操作(zuò)仍有(yǒu)一(yī)定的(de)预期(qī)。今年仍(réng)是(shì)“稳(wěn)增(zēng)长”之年(nián)，或可适当关注受益“一带一路”政策的概念板(bǎn)块的机会。

　　不过亦有(yǒu)市场人士(shì)表示不必过分悲观，随(suí)着股指交割日临近，盘面波动(dòng)剧烈一点，算(suàn)是正常的行为，不必放大(dà)恐(kǒng)慌。在(zài)储蓄资(zī)金(jīn)大搬家和(hé)经济复苏的大趋势下(xià)，纠结于几十个点(diǎn)的起伏可能会(huì)误判方向(xiàng)。边走边看，行(xíng)情会在犹豫中展开。

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